Ações brasileiras despencam até 27% após vitória de Lula e abrem novo capítulo para o mercado

Reação imediata do mercado à vitória de Lula

Na segunda-feira, o mercado financeiro global sentiu o impacto direto da vitória de Luiz Inácio Lula da Silva nas eleições presidenciais contra Flávio Bolsonaro, candidato que contava com apoio majoritário do mercado financeiro. Investidores se preparam para oscilações agressivas nos ativos brasileiros, refletindo uma forte reprecificação dos ativos e da moeda nacional.

Logo no pré-mercado em Nova York, um ETF que acompanha ações brasileiras registrou queda de 27%. No Japão, a retração foi de 15% em um ETF similar, a maior desde 2008. Essas movimentações indicam o nervosismo dos investidores diante da nova conjuntura política.

Queda do real e desvalorização da moeda

Os contratos de derivativos cambiais na bolsa CME apontaram para uma cotação do real a R$ 5,55 por dólar, uma desvalorização superior a 10% em relação ao fechamento da sexta-feira, quando o dólar comercial encerrou cotado a R$ 4,99 no Brasil. Essa oscilação reflete uma mudança brusca na percepção sobre a estabilidade da moeda brasileira frente à nova gestão.

Impacto nas ações de grandes empresas brasileiras no exterior

As ações de companhias brasileiras negociadas nos Estados Unidos e Europa também sofreram com a volatilidade. XP e Itaú Unibanco despencaram cerca de 26% no início das negociações americanas. O Banco Santander e a Telefónica apresentaram quedas superiores a 5%, mostrando que a desconfiança atinge setores variados e com ampla exposição internacional.

Possibilidade de interrupções no mercado local

Em São Paulo, operadores já preveem que o volume de vendas será intenso e as quedas tão acentuadas que o mecanismo de circuit breaker poderá ser acionado. Esse sistema suspende temporariamente as negociações quando o Ibovespa cai 10% ou mais, com novas pausas previstas para perdas maiores, podendo até interromper o pregão por tempo indeterminado.

A corretora Monte Bravo chegou a estimar uma queda de até 11% no Ibovespa na primeira hora de negociação caso Lula fosse eleito. Uma pesquisa recente do Citigroup indicou que investidores esperavam uma baixa de pelo menos 5% na moeda nacional, acompanhada de aumento das taxas de swap, refletindo uma desmontagem das apostas anteriores em cortes de juros.

Desafio para Lula conter a instabilidade econômica

Bruno Funchal, CEO da Bradesco Asset Management, destaca que o mercado foi surpreendido e agora busca entender os impactos da mudança. Lula, que conquistou 51,79% dos votos no segundo turno, é visto com ceticismo quanto à adoção de políticas fiscais austeras, consideradas essenciais para reduzir juros e equilibrar as contas.

Por sua vez, especialistas internacionais apontam que a reprecificação dos ativos será significativa, embora esperem que a situação se estabilize com o tempo, dada a experiência política do presidente eleito. No entanto, o mercado local tende a agir com mais emoção e menos racionalidade, dificultando a concessão do benefício da dúvida a Lula no curto prazo.

Expectativas e riscos para a economia brasileira

Antes do resultado, grande parte dos investidores apostava na vitória de Flávio Bolsonaro, que prometia ajuste fiscal e redução da dívida pública, estimulando a queda das taxas de juros. A surpresa com o resultado eleitoral levou a uma revisão rápida dessas projeções, trazendo incertezas sobre o futuro das políticas econômicas.

Desde seu retorno em 2023, Lula priorizou o consumo e a expansão do crédito, com melhora nos indicadores de emprego e renda. Contudo, o déficit fiscal permanece elevado, limitando a capacidade do governo de promover ajustes estruturais. A inadimplência das famílias e empresas está em níveis recordes, refletindo o impacto direto da situação fiscal na economia real.

Embora os juros elevados restrinjam o crescimento econômico, mantêm o real atraente para investidores em busca de rentabilidade, especialmente diante de um dólar mais fraco e da volatilidade nos mercados globais. Essa dinâmica confere um novo equilíbrio que o mercado financeiro terá que absorver nos próximos meses, enquanto o governo Lula enfrenta o desafio de alinhar política fiscal e expectativas do mercado.